Le marché boursier livre le pire jour de 2023 alors que la hausse des rendements contribue à la «tempête parfaite»

Une flambée des rendements du Trésor mardi a semblé finalement rattraper un marché boursier auparavant résilient, laissant le Dow Jones Industrial Average et d’autres indices majeurs avec leur pire journée jusqu’à présent en 2023.

« La courbe des rendements augmente… cette fois, il semble que le marché joue avec les fonds nourriciers », a déclaré l’analyste technique principal Mark Arpeter, président d’Arpeter Investments, dans une note. En général, les taux du marché tendent à montrer la voie, a-t-il observé.

Depuis le début du mois, les négociateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux ont prévu une Réserve fédérale plus agressive après avoir initialement douté que la banque centrale atteigne ses prévisions d’un taux maximal des fonds fédéraux supérieur à 5 %. Quelques commerçants évaluent maintenant même une possibilité extérieure d’un taux de pointe proche de 6%.

Le rendement du bon du Trésor à 2 ans

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Il a augmenté de 10,8 points de base à 4,729%, sa plus haute clôture d’une session américaine depuis le 24 juillet 2007. Rendement du Trésor à 10 ans

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Il a augmenté de 12,6 points de base à 3,953%, le plus haut depuis le 9 novembre.

« À ce stade, le marché obligataire a abandonné les attentes optimistes concernant de nouvelles hausses limitées et des baisses de taux continues au cours du second semestre 2023 », a déclaré Daniel Berkowitz, directeur des investissements chez Prudential Management Associates, dans des commentaires par courrier électronique.

Pendant ce temps, le dollar américain s’est également redressé, l’indice ICE US Dollar Index ajoutant 0,2 % suite à un rebond en février. Arbiter a également noté que les indicateurs de largeur, qui mesurent le nombre d’actions participant à un rallye, se sont détériorés plus tôt, certaines mesures atteignant des niveaux de survente.

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« Une autre tempête parfaite contre les marchés boursiers à court terme », a écrit Arbeter.

La hausse des rendements pourrait être négative pour les actions, augmentant les coûts d’emprunt. Plus important encore, des rendements plus élevés du Trésor signifient que la valeur actuelle des bénéfices et des flux de trésorerie futurs est davantage actualisée. Il sera fortement pondéré vers la technologie et d’autres valeurs dites de croissance. Ces actions ont fortement chuté l’année dernière, mais ont réduit leurs gains lors d’un rallye au début de 2023 et sont restées résilientes jusqu’à la semaine dernière, même si les rendements ont prolongé leur rebond.

Les rendements augmentent après une vague de données économiques plus chaudes que prévu qui a renforcé les attentes d’une hausse des taux de la banque centrale.

Pendant ce temps, Home Depot Inc avait des prévisions faibles mardi.

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et Walmart Inc.

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La faiblesse du ton des marchés boursiers y a également contribué.

Home Depot a chuté de plus de 7%, la plus grande perte parmi les composants de la moyenne industrielle du Dow Jones

DJIA

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La baisse survient après que le détaillant de rénovation domiciliaire a signalé une forte baisse des ventes des magasins comparables au quatrième trimestre de l’exercice, entraînant une forte baisse des bénéfices pour l’exercice 2023, et a affecté 1 milliard de dollars supplémentaires à ses affiliés.

« Alors que Wall Street s’attend à des consommateurs résilients après le solide rapport sur les ventes au détail de la semaine dernière, Home Depot et Walmart restent plus prudents », a déclaré Jose Torres, économiste principal chez Interactive Brokers, dans une note.

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« Les données de ce matin offrent des signaux plus mitigés sur la demande des consommateurs, mais pendant une période commerciale saisonnière traditionnellement faible, les investisseurs se tournent vers une vision du verre à moitié vide, ce qui était jusqu’à présent exactement le contraire, une perspective du verre à moitié plein,  » il a écrit.

Le Dow a clôturé en baisse de 697,10 points, soit 2,1%, à 33 129,59, tandis que le S&P 500

SPX

Il a chuté de 2 % pour clôturer à 3 997,34, clôturant sous le niveau de 4 000 pour la première fois depuis le 20 janvier. La baisse a réduit le gain du S&P 500 depuis le début de l’année à 4,1 %, soit moins de la moitié des 9, selon FactSet. % de gain annuel enregistré au pic du 2 février.

Composé Nasdaq

COMP

Il a chuté de 2,5 %, réduisant son gain depuis le début de l’année à 9,8 %. Les pertes ont fait chuter le Dow Jones de 0,5% pour l’année et légèrement négatif. Ce fut la pire journée pour les trois principaux indices depuis le 15 décembre, selon les données du marché Dow Jones.

Arbeter a identifié un « groupe très intéressant » de support en dessous de mardi pour le S&P 500, les moyennes mobiles de l’indice sur 50 et 200 jours convergeant toutes vers une paire de lignes de tendance proches de 3 970 (voir graphique ci-dessous).

« Si cette zone ne représente pas de bas pull-down, nous avons toujours un problème », a-t-il écrit.

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