Les actions chutent avec les rendements du Trésor et le dollar en hausse : les marchés se replient

(Bloomberg) — Les actions à terme sur actions asiatiques et européennes ont chuté, tandis que les rendements du Trésor et le dollar ont augmenté, les investisseurs n’ayant pas encore complètement révisé leurs attentes en matière de taux d’intérêt.

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Les contrats à terme sur actions américaines ont également chuté, menés par les contrats sur les indices S&P 500 et Nasdaq 100. La chute des contrats Euro Stoxx 50 a marqué la quatrième perte consécutive pour l’indice de référence régional.

En Asie, les inquiétudes immobilières continuent de peser sur les marchés chinois. L’indice Hang Seng de Hong Kong est tombé à des niveaux observés pour la dernière fois en novembre et les indices de référence du continent étaient plus bas, reflétant une humeur sombre dans la région.

Les volumes des promoteurs immobiliers chinois ont encore chuté après être tombés lundi à leur plus bas niveau depuis neuf mois, sur fond de nouveaux signes de troubles pour le secteur. China Evergrande Group a fait défaut sur ses dettes et d’anciens dirigeants ont été arrêtés. Cela s’est ajouté aux craintes concernant l’endettement du secteur et aux craintes d’un ralentissement de la croissance mondiale en tant que moteur économique de la deuxième économie mondiale.

Les indices de référence des actions du Japon, de la Corée du Sud et de l’Australie ont tous chuté, les pertes des actions sud-coréennes faisant grimper l’indice Kospi de 1,3 %.

Ces baisses placent l’indice MSCI All Country World, l’un des indicateurs les plus larges des actions mondiales, sur la bonne voie pour mettre fin à sa plus longue séquence de pertes après avoir terminé lundi à son septième plus bas de séance au cours de la dernière décennie.

Les rendements du Trésor ont continué d’augmenter après que le taux à 10 ans ait ajouté 11 points de base pour atteindre un sommet de 16 ans au-dessus de 4,54 % lundi. L’élan s’est propagé à l’Asie, où les rendements australiens et néo-zélandais ont également augmenté.

L’histoire continue

JPMorgan Chase & Co. Jamie Dimon, président-directeur général, a suggéré que les taux d’intérêt américains pourraient atteindre 7 %, le pire des cas qui laisserait les consommateurs et les entreprises sans assurance.

« Les taux restent élevés », ont écrit dans une note les analystes de la société d’investissement BlackRock, dont Wei Li, stratège en chef mondial des investissements. Le resserrement quantitatif et les émissions du Trésor aux États-Unis pousseront les rendements à la hausse à court terme. « La hausse des rendements obligataires à long terme montre que les marchés s’adaptent aux risques dans un nouveau régime de volatilité macroéconomique et de marché plus élevée. »

La hausse des rendements a joué en faveur des Verts. Le Bloomberg Dollar Index a conservé ses gains de lundi, clôturant à son plus haut niveau depuis décembre. Le yen s’est stabilisé après s’être affaibli jusqu’à son plus bas niveau depuis un an, après que les responsables de la Banque du Japon ont doublé leurs efforts suite à l’annonce selon laquelle des mesures de relance étaient toujours nécessaires.

L’avertissement de Moody’s Investors Service selon lequel une fermeture du gouvernement américain aurait un impact négatif sur la notation de crédit des États-Unis n’a guère modifié le sentiment du marché lundi. Les inquiétudes concernant une fermeture pourraient s’intensifier plus tard cette semaine à l’approche du 1er octobre.

Les prix du brut ont chuté mardi, chutant pour une deuxième séance. Les traders craignent de plus en plus que la hausse des prix du pétrole ne risque d’alimenter l’inflation, ce qui rendrait difficile pour les décideurs politiques de réduire les taux dans un avenir proche. Les hedge funds parient que l’exposition du pétrole au resserrement de l’offre stimulera la demande.

Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neil Kashkari, a déclaré qu’il s’attend à ce que les taux d’intérêt américains augmentent à nouveau cette année compte tenu de la vigueur de l’économie. Ces sentiments font écho aux commentaires de la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, la semaine dernière, qui a déclaré qu’un resserrement n’était « certainement pas exclu », tandis que le gouverneur de la Fed, Michael Bowman, a signalé que plusieurs augmentations seraient nécessaires.

Par ailleurs, le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, a déclaré lundi qu’il était encore possible pour les États-Unis d’éviter une récession. « J’appelle cela la voie d’or, et je pense que c’est possible, mais il y a beaucoup de risques et le chemin est long et sinueux », a-t-il déclaré dans une interview à CNBC.

« Il y a de nombreuses raisons de croire que le plein impact d’une politique monétaire restrictive ne s’est pas encore matérialisé », a déclaré Henry Allen, stratège à la Deutsche Bank. « Il faudra donc quelques mois avant que nous obtenions le feu vert pour l’économie, les taux d’intérêt à long terme atteignant toujours de nouveaux sommets. »

Faits marquants de cette semaine :

• Ventes de maisons neuves aux États-Unis, confiance des consommateurs du Conference Board, mardi

• Philip Lane, de la BCE, s’exprime mardi sur la politique monétaire

• Bénéfices industriels en Chine, mercredi

• Biens durables américains, mercredi

• Confiance économique de la zone euro et confiance des consommateurs, jeudi

• Inscriptions initiales au chômage aux États-Unis, PIB, jeudi

• Le président de la Fed de Richmond, Tom Parkin, et le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, prononcent des discours jeudi alors que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, rencontre des éducateurs dans une mairie.

• CBI de la zone euro, vendredi

• Japon Chômage, production industrielle, ventes au détail, IPC de Tokyo, vendredi

• Dépenses de consommation aux États-Unis, stocks des grossistes et sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, vendredi

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’exprime vendredi

• Le président de la Fed de New York, John Williams, s’exprime vendredi

Quelques mouvements clés sur les marchés :

Actions

• Les contrats à terme sur le S&P 500 étaient en baisse de 0,4% à 7 h 12, heure de Londres. Le S&P 500 a augmenté de 0,4%

• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont chuté de 0,6%. Le Nasdaq 100 a augmenté de 0,5%

• Le Topix japonais a chuté de 0,6%

• Le S&P/ASX 200 australien a chuté de 0,5%

• Le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,9%

• L’indice composite de Shanghai a chuté de 0,3%

• Les contrats à terme sur les actions européennes 50 ont chuté de 0,3%

Pièces de monnaie

• L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,2%

• L’euro a peu changé à 1,0585 $

• Le yen japonais a peu varié à 148,94 pour un dollar.

• Le yuan offshore a peu changé à 7,3095 pour un dollar.

• Le dollar australien a chuté de 0,2% à 0,6412 $.

• La livre sterling a chuté de 0,2% à 1,2187 $

Crypto-monnaies

• Bitcoin a augmenté de 0,1% à 26 327,35 $

• L’éther a augmenté de 0,4% à 1 593,43 $

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de deux points de base à 4,55%

• Le rendement japonais à 10 ans a augmenté d’un point de base à 0,740%

• Le rendement australien à 10 ans a augmenté de huit points de base à 4,40 %

matériaux

• Le brut West Texas Intermediate était en baisse de 0,6% à 89,15 $ le baril.

• L’or au comptant a baissé de 0,1% à 1 913,29 $ l’once

Cette histoire a été réalisée avec l’aide de Bloomberg Automation.

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