Les obligations sont correctes et les actions sont incorrectes. Voici ce que Blackrock dit que vous devriez faire à ce sujet

Lors de la dernière séance de la semaine de négociation écourtée par les vacances de Wall Street, le S&P 500 ouvrira en plein milieu de la fourchette de 3 800 à 4 200 qu’il occupe depuis plus de trois mois. Les pourboires sont achetés et vendus.

La bonne nouvelle pour les haussiers est l’indice boursier de référence

SPX

C’est une hausse de 4,5 % d’une année sur l’autre et de 12,2 % par rapport au creux d’octobre.

Cependant, ce rebond est basé sur une histoire de résultats incohérents, ce qui pourrait finalement être une mauvaise nouvelle pour les actifs à risque, prévient Blackrock.

Mais d’abord, pourquoi le rallye ? Le BlackRock Investment Institute Risk Group, dirigé par Jean Boivin, a noté que les actifs avaient augmenté au début de 2023 en raison de la baisse de l’inflation, de la baisse des prix de l’énergie en Europe, de la réouverture rapide de la Chine en raison de la levée des restrictions de Covid et de facteurs techniques. Cela signifie que de nombreux investisseurs étaient très courts.

« Cependant, nous pensons que le rallye reflète également la conviction que des décennies de resserrement intense de la politique des banques centrales peuvent éviter des dommages économiques : la croissance sera soutenue même si les taux restent élevés, et l’inflation tombera à des objectifs de 2 %. Les banques centrales resserreront alors davantage leur politique et pas nécessairement créer une récession pour réduire l’inflation », dit-il. Blackrock.

Le marché boursier semble, pour la plupart, y croire davantage. Un autre rendement du Trésor à 2 ans

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La Réserve fédérale est particulièrement sensible à la politique monétaire, augmentant de près de 50 points de base jusqu’à présent en février, le plus élevé depuis 2007.

« Maintenant que les marchés obligataires s’éveillent au risque, la Fed augmente les taux et les maintient plus longtemps », déclare Blackrock.

Avec des données récentes montrant que l’activité économique est en bonne forme – voir un marché du travail solide – et que l’inflation sous-jacente s’avère plus rigide que prévu, Blackrock ne pense pas que l’inflation atteindra l’objectif de 2 % de la banque centrale sans ralentissement.

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« Cela signifie que des données d’activité solides doivent être vues à travers leurs implications pour l’inflation. En d’autres termes : de bonnes nouvelles sur la croissance signifient maintenant que
Un durcissement plus poussé des politiques et une croissance plus faible sont nécessaires pour réduire l’inflation. C’est une mauvaise nouvelle pour les actifs à risque, à notre avis », déclare Blackrock.

Le gestionnaire d’actifs pense qu’il ne s’agit pas d’un cycle économique typique et « a donc besoin d’un nouveau livre d’investissement ».

Il recommande de passer à des bons du Trésor à court terme surpondérés, qui offrent trois fois les 1,5 % offerts il y a un an. « Nous apprécions également leur capacité à préserver le capital à des rendements élevés dans ce régime macroéconomique et de marché très volatil. »

L’exposition au crédit de qualité supérieure devrait être réduite car la récente reprise des actifs à risque a resserré les écarts de crédit, suggérant que les investisseurs sont plus optimistes.

En actions, BlackRock privilégie les marchés émergents

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Sur la croissance : « Nous aimons les marchés émergents parce que leurs risques sont mieux évalués : les banques centrales émergentes approchent du pic de leurs hausses de taux, le dollar américain a été globalement faible ces derniers mois et le redémarrage de la Chine se dessine. »

« Cela contraste avec les grandes économies, qui n’ont pas encore ressenti le plein impact des hausses de taux des banques centrales – mais qui ont selon nous des perspectives de bénéfices plus favorables. De plus, les banques centrales des pays émergents risquent de plus en plus de pousser à de nouvelles hausses de taux.

Marchés

Les contrats à terme sur indices boursiers signalent une ouverture en douceur avec le contrat S&P 500

ES00

0,4 % et le Nasdaq 100

NQ00

0,8% se détend. Rendement du Trésor américain à 10 ans

TMUBMUSD10Y

Il a augmenté de 2,3 points de base à 3,905%, proche d’un plus haut de trois mois. Symbole du dollar

DXY

Ajout de 0,1 % à 104,67.

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agitation

Le gouvernement chinois a appelé à un cessez-le-feu et a proposé un plan de paix à l’occasion du premier anniversaire de l’invasion russe de l’Ukraine. Pékin a condamné l’invasion de Moscou cette semaine et a refusé de soutenir un référendum de l’ONU. Le président chinois Xi Jinping n’a pas invité le président ukrainien Volodymyr Zelensky depuis l’invasion russe, mais s’est entretenu à plusieurs reprises avec Vladimir Poutine.

Il y a beaucoup de données économiques et Fedspeak pour les commerçants à considérer vendredi. Le plus important est sans doute l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle pour janvier, la mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale, l’indice PCE à 8h30.

Les données sur les dépenses de consommation et le revenu personnel pour janvier seront publiées à 8 h 30, suivies des ventes de maisons neuves de janvier à 10 h et d’une lecture finale sur le sentiment des consommateurs pour février.

Le gouverneur de la Fed, Philip Jefferson, doit prendre la parole à 10 h 15, tandis que la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, prendra la parole. À 11 h 30, le président de la Fed de St. Louis, James Bullard, fera quelques remarques, et à 13 h 30, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, et le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, prendront la parole.

Deux anciens chouchous boursiers s’amusent bien dans le commerce avant commercialisation. Stocks au-delà de la viande

Pinte

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Ceux au-dessus de 200 $ en 2019 ont augmenté de 14 % pour flirter avec 20 $ après avoir obtenu des résultats meilleurs que prévu.

Pendant ce temps, Block

SQ

Les revenus du groupe de technologie de paiement ont augmenté de plus de 7 % pour atteindre près de 80 $, après avoir bien performé. En août 2021, les actions de Block étaient supérieures à 275 $.

Actions Adobe

ADBE

Il a chuté de 3% à la suite d’un rapport selon lequel le DOJ bloquerait l’acquisition de Figma par la société pour 20 milliards de dollars.

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graphique

Comme indiqué ci-dessus, l’une des raisons pour lesquelles les actions ont bien démarré l’année est que les investisseurs commencent à penser que l’économie américaine peut échapper au cycle de resserrement de la Fed avec un « atterrissage en douceur ». Comme le montre le graphique ci-dessous de Deutsche Bank, les recherches du terme aux États-Unis sur Google ont atteint un sommet en 15 ans ce mois-ci. Nous savons tous ce qui s’ouvre lorsqu’une idée devient très populaire sur les marchés.

Meilleurs téléscripteurs

Voici les tickers boursiers les plus actifs sur MarketWatch à 6 h, heure de l’Est.

téléscripteur

Nom de sécurité

D.S.L.A

Tesla

AMC

Divertissement AMC

PPPY

Bain de lit et au-delà

NVDA

Nvidia

GME

Arrêtez le jeu

lundi

Machines intuitives

NIO

NIO

APL

Pomme

SINGE

AMC Entertainment est préféré

MULN

Mullen Automobile

Lectures aléatoires

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