Le FMI abaisse ses perspectives de croissance dans un contexte de nervosité du système financier

WASHINGTON – L’économie mondiale est confrontée au risque d’une récession douloureuse sur fond d’inquiétudes concernant le système bancaire mondial et la hausse des taux d’intérêt que les banques pourraient réduire sur les prêts, a annoncé mardi le Fonds monétaire international.

L’avertissement fait suite à des semaines de turbulences dans le secteur bancaire mondial, notamment deux faillites bancaires aux États-Unis et une prise de contrôle du Credit Suisse par UBS, négociée par le gouvernement suisse. Les craintes que les paniques bancaires se répercutent sur le système financier se sont apaisées ces dernières semaines, mais des inquiétudes subsistent quant au fait que de nouvelles faillites bancaires et un resserrement des normes de crédit pourraient freiner la production économique dans le monde.

Dans son dernier rapport sur les Perspectives de l’économie mondiale, le FMI a légèrement abaissé ses prévisions de croissance pour 2023 à 2,8% contre 2,9% en janvier. La croissance pour l’année devrait être beaucoup plus lente que les prévisions du FMI il y a un an, qui tablait sur une production de 3,4 %.

Les prévisions de croissance pour le Japon, l’Allemagne et l’Inde ont toutes été revues à la baisse depuis le début de l’année, lorsque le FMI a déclaré qu’une récession mondiale avait été évitée.

Le FMI et la Banque mondiale ont lancé des avertissements ces dernières semaines selon lesquels l’économie mondiale est confrontée à une stagnation prolongée. Le FMI s’attend à ce que la croissance se maintienne 3 % pour les cinq prochaines annéesIl s’agit de sa prévision de croissance à moyen terme la plus faible depuis 1990.

Mardi, le FMI s’est dit convaincu qu’une crise financière pourrait être évitée, mais il a déploré que l’inflation soit toujours élevée et que l’économie mondiale soit faible et soit confrontée à une trajectoire « chaotique ». Il a suggéré qu’un soi-disant atterrissage brutal, qui pourrait plonger les économies du monde entier dans la récession, était de plus en plus plausible.

« Un atterrissage brutal – en particulier pour les économies avancées – est devenu un risque beaucoup plus important », indique le rapport du FMI, ajoutant : « Le brouillard s’est épaissi sur les perspectives économiques mondiales ».

Les sombres prévisions surviennent alors que les hauts responsables économiques du monde entier se réunissent à Washington cette semaine pour les réunions de printemps du FMI et de la Banque mondiale. La réunion intervient à un moment d’incertitude accrue alors que la guerre de la Russie en Ukraine s’intensifie, que les prix restent obstinément élevés dans le monde et que le fardeau de la dette des pays en développement suscite un malaise quant à la perspective du remboursement de la dette.

La secrétaire au Trésor Janet L. Yellen devrait rencontrer d’autres régulateurs internationaux cette semaine pour évaluer la position du FMI. Mardi, il a exprimé sa confiance dans la santé du système bancaire et de l’économie américains, expliquant qu’il continue de croire que les perspectives sont meilleures que ce que de nombreux économistes avaient prédit l’automne dernier.

« Ici, au niveau national, le système bancaire américain se porte bien avec de solides positions de capital et de liquidité », a déclaré Mme Yellen lors d’une conférence de presse. « Le système financier mondial est également résilient en raison des réformes importantes que les pays ont entreprises depuis la crise financière. »

Mme Yellen s’est dite « alerte » sur les risques auxquels l’économie est confrontée, soulignant les récentes tensions sur les systèmes bancaires aux États-Unis et en Europe et la possibilité d’un nouveau ralentissement de la guerre de la Russie en Ukraine.

Le FMI a légèrement révisé à la hausse ses prévisions de production américaine, qui devraient désormais être de 1,6 % en 2023.

Les économistes travaillent toujours pour évaluer les effets que les faillites bancaires pourraient avoir sur l’ensemble de l’économie américaine. Les analystes de Goldman Sachs ont écrit dans une note de recherche cette semaine que les pressions bancaires pourraient réduire les prêts jusqu’à six points de pourcentage, et que les petites entreprises, qui dépendent fortement des petites et moyennes banques, subiront le poids du resserrement des prêts.

Le FMI a attribué la pression exercée sur le secteur financier aux banques dont les modèles commerciaux reposent fortement sur le maintien de taux d’intérêt bas et qui n’ont pas réussi à s’adapter au taux de croissance rapide de l’année écoulée. Alors que les turbulences dans le secteur bancaire semblent être maîtrisées, le FMI a noté que les investisseurs et les déposants sont très sensibles aux évolutions du secteur bancaire.

Les pertes latentes des banques pourraient conduire à un « scénario plausible » de chocs supplémentaires qui pourraient avoir un « impact significatif sur l’économie mondiale » si les conditions de crédit se resserrent davantage et si les entreprises et les ménages ont encore plus de mal à emprunter.

« Les risques sont à nouveau en veilleuse, et massifs, en raison des turbulences financières du dernier mois et demi », a déclaré l’économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, lors d’un point de presse avant la publication du rapport.

Le FMI prévoit que la croissance mondiale ralentira à 1 % cette année, dans le scénario le plus extrême d’un resserrement brutal des conditions de crédit mondiales.

Le système financier n’est pas le seul nuage qui plane sur l’économie mondiale, a déclaré M. a noté Gourinjas. On espère une forte croissance de la réouverture de la Chine après une réglementation stricte en cas de pandémie, et des changements dans cette politique pourraient réduire la production et perturber le commerce international, a-t-il déclaré. Dans le même temps, la guerre de la Russie en Ukraine continue de menacer la fiabilité des chaînes d’approvisionnement alimentaire et énergétique.

Le FMI a joué un rôle de premier plan dans la tentative de stabilisation de l’économie ukrainienne et a finalisé ce mois-ci un ensemble de prêts de 15,6 milliards de dollars pour l’Ukraine, le premier programme de financement pour un pays en proie à une guerre majeure. Mais malgré les efforts occidentaux pour sévir contre l’Ukraine et affaiblir la Russie, le FMI a relevé ses perspectives pour l’économie russe, prévoyant une croissance de 0,7 % cette année et de 1,3 % en 2024.

Le FMI a noté que les exportations d’énergie de la Russie restent fortes, ce qui lui permet de soutenir son économie grâce aux dépenses publiques. Alors que les prix mondiaux du pétrole chutent dans un contexte de craintes de récession, l’impact des efforts déployés par les États-Unis et l’Europe pour pousser les prix du pétrole russe au-dessus de 60 dollars le baril n’est pas clair.

Tout en soulignant les risques auxquels l’économie mondiale est confrontée, le FMI a exhorté les banques centrales à poursuivre leurs efforts pour contrôler les prix tout en se tenant prêtes à stabiliser le système financier.

« C’est encore élevé par rapport aux objectifs de la banque centrale », a déclaré M. Gourinjas a parlé d’inflation.